Многолетнее противостояние USDT и USDC теряет смысл: по данным аналитической платформы Dune, два крупнейших стейблкоина больше не борются за одну и ту же аудиторию, а закрепились каждый в своей нише. Tether (USDT) стал главным инструментом для платежей, а USD Coin (USDC) — основой торговли и рынка децентрализованных финансов (DeFi).
Ключевой показатель — скорость оборота монеты, то есть во сколько раз объём дневных транзакций превышает весь выпущенный объём токена. В июне на блокчейне Base этот показатель для USDC достиг примерно 20: суммарный объём переводов монеты за день оказался в двадцать раз больше её общего выпуска в этой сети. Такая интенсивность говорит о том, что монета почти не используется как «спокойное» средство хранения — она постоянно циркулирует между биржами, пулами ликвидности и протоколами DeFi.
Разная география выпуска
Отличается и то, где именно эти монеты выпущены. Выпуск USDT почти поровну распределён между блокчейнами Tron и Ethereum — это отражает его роль как инструмента для переводов и расчётов, в том числе в регионах с высоким спросом на быстрые и дешёвые платежи. USDC, несмотря на расширение на новые сети, по-прежнему сосредоточен преимущественно в Ethereum — экосистеме, где базируется основная часть торговых площадок и DeFi-протоколов.
При этом оба токена остаются вне конкуренции по масштабу: вместе они занимают около 83% всего рынка стейблкоинов объёмом примерно 315 миллиардов долларов. Такую оценку Dune дала, отследив более 200 токенов-стейблкоинов на разных блокчейнах.
Регуляторный фон
Разделение ниш происходит на фоне ускоренного развития регуляторной базы в США. В 2025 году был подписан закон GENIUS Act — первый федеральный регуляторный каркас для платёжных стейблкоинов, который открыл банкам и другим компаниям путь к выпуску собственных цифровых активов, привязанных к доллару.
Сейчас конгрессмены обсуждают закон CLARITY Act, который определит, в каких случаях криптоактивы подпадают под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), а в каких — под контроль Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC). Закон напрямую не регулирует стейблкоины, но задаёт правила игры для их эмитентов, бирж и DeFi-платформ.
Законопроект прошёл банковский комитет Сената в мае и теоретически может дойти до голосования всей палатой до августовских каникул. Впрочем, аналитики компании Galaxy недавно снизили оценку вероятности его принятия до августовского перерыва до 50%, указывая на нехватку времени у законодателей.