Биткоин (BTC) достиг новых минимумов 2026 года и откатился от отметки $58 000, но последовавший отскок до примерно $59 500 не снимал главного риска: давление усиливают крупные оттоки из спотовых ETF и медвежий опционный экспира.
Ключевые факторы падения
За три дня BTC потерял около 9%, ретест $58 000 вызвал более $1 млрд принудительных закрытий позиций на рост. Одновременно в среду спотовые ETF на биткоин показали чистый отток в размере $469 млн — обычно этот показатель служит индикатором институционального спроса.
На предстоящем опционном экспираже по биткоину суммарный объём контрактов оценивают в около $13 млрд, и он явно смещён в сторону опционов на продажу. Большая часть покупательских опционов привязана к ценам выше $72 000, а открытый интерес по пут‑опционам на Deribit превышает коллы на примерно $3,4 млрд. Всё это создаёт дополнительный медвежий фон к попыткам восстановления цены.
Моментум цены слабо коррелирует с фондовым рынком: главными факторами сейчас являются оттоки из ETF, структура опционного рынка и значительные нереализованные убытки MicroStrategy.
Почему акции растут — и что это значит для крипто
В отличие от криптовалют, акции технологического сектора продолжают расти. Публикация индекса личных потребительских расходов США за май показала годовой рост на 4.1%, но снижение цен на нефть Brent с $95 до $75 высвобождает денежные средства, которые перетекают в акции.
Корпоративные отчёты также подогрели аппетит инвесторов: Micron Technology (MU) выросла на 16%, Sandisk (SNDK) — на 18%, Applied Materials (AMAT) прибавила 10%. Администрация США дополнительно стимулирует сектор: приобретение доли в Intel, поддержка квантовых разработок и упрощение условий для строительства дата‑центров усиливают интерес к техкомпаниям.
Доходность пятилетних казначейских облигаций США составляет около 4.15%, и инвесторы теперь видят в них заметную альтернативу бездоходным активам вроде биткоина. По инструменту CME FedWatch вероятность повышения ставок к декабрю выросла до примерно 80% против 68% месяцем ранее — это тоже меняет соотношение риска и доходности в пользу облигаций и акций.
Последствия для биткоина и сценарии движения
Сочетание крупных оттоков из ETF, медвежьего опционного экспира и крупных нереализованных потерь у MSTR (MicroStrategy) — компания с тикером MSTR — делает текущий отскок хрупким. По данным источников, MicroStrategy с 2020 года приобрела биткоин на сумму около $64,1 млрд, что теперь отражается в большой нереализованной потере и добавляет системный риск для рынка в целом.
В таких условиях трейдерам биткоина придётся искать отдельные драйверы роста — технологические обновления в сети, институциональные покупки или изменения в монетарной политике. Пока же основной сценарий предполагает, что цена останется под давлением, если институциональные входы не возобновятся.
Краткосрочно важно следить за потоками в спотовые ETF, динамикой опционного рынка и поведением крупных держателей. Если эти факторы не изменятся, рост фондового рынка сам по себе вряд ли вытянет биткоин вверх.