Начало 2026 года принесло неожиданный разворот на рынке инвестиций. Если золото и серебро стартовали с рекордных максимумов, то биткоин с января движется вниз, и особенно ускорился после отскока от $95 000. Но вот парадокс: драгметаллы кровоточат активнее.
Exodus из золотого ETF
Крупнейший в мире золотой фонд GLD (World Gold Council) с марта 2026 года испытывает массивный отток инвестиций. За один только март инвесторы вывели $8,5 млрд — это крупнейшее месячное снятие за 22-летнюю историю фонда. С начала марта совокупный отток составил $14,4 млрд.
Кровотечение замедлилось, но так и не остановилось. В апреле ушло $1,7 млрд, в мае — $872 млн, в июне — $3,2 млрд. К середине июля оток упал ниже $50 млн, что заставило аналитиков Kobeissi Letter предположить возможное восстановление рынка золота.
Отток совпал с обрушением цены. Золото достигло пика в $5600 за унцию в конце января, но затем потеряло почти 30% стоимости и упало до $4000 к концу недели.
Биткоин теряет медленнее
Все спот-ETF биткоина вместе взятые управляют активами объёмом примерно $130 млрд, то есть вдвое меньше, чем GLD. За два месяца с мая по июнь инвесторы вывели из биткоин-фондов всего $8 млрд — ровно половину того, что слилось из золота за один март. Июнь оказался самым тяжёлым месяцем с оттоком $4,5 млрд, но и это меньше монопольного рекорда GLD.
Сумма чистых притоков в биткоин-ETF упала с $59,34 млрд до $51,22 млрд. Это совпало с падением BTC от уровня $83 000 в середине мая к многолетнему минимуму $57 700 в начале июля. Хотя цена с тех пор отскочила, поведение ETF-потоков остаётся неустойчивым и мало поддерживает сценарий полноценного восстановления.