На индийских криптобиржах USDT (Tether) — крупнейший в мире стейблкоин, привязанный к доллару, — торгуется на 7–10% выше номинала. В пиковый момент за один токен давали около 102,88 рупии при официальном курсе доллара около 94,65 рупии. Обычно этот разрыв не превышает 3–4%. Биржи объясняют произошедшее рыночной механикой, однако предпосылки могут быть куда серьёзнее.
Что говорят биржи
Минал Тхукрал, исполнительный вице-президент мумбайской биржи CoinDCX, объяснила ситуацию структурным дефицитом: Индия исторически остаётся нетто-покупателем криптовалюты, поэтому спрос в рупиях регулярно опережает количество токенов, готовых к продаже по рыночным ценам.
«Когда ликвидность вблизи глобальной справочной цены истощается, рынок выравнивается на более высоком уровне. Премия становится сигналом того, насколько дорого или медленно поставщикам ликвидности восполнять предложение и закрывать разрыв», — сказала Тхукрал.
Сооснователь и генеральный директор CoinSwitch Ашиш Сингал добавил, что биржи не устанавливают цену вручную — её формируют сами покупатели и продавцы. По его словам, за последние дни на CoinSwitch USDT торговался примерно с 9-процентной премией. «Мы не взимаем скрытых комиссий сверх раскрытого брокерского вознаграждения. Премия отражает текущие рыночные условия, а не наценку платформы», — заявил Сингал.
Роль силовых структур
Скачок цены совпал с действиями Департамента принуждения к исполнению законодательства Индии (Enforcement Directorate) — ведомства по борьбе с финансовыми преступлениями — в отношении платежей в USDT. Об этом сообщил CoinDesk в понедельник. Ни один из топ-менеджеров бирж в своих заявлениях напрямую это расследование не упомянул.
Тем не менее логика очевидна: после действий ведомства поставщики ликвидности могли сократить закупки USDT за рубежом, что и породило именно тот дефицит предложения, о котором говорят представители бирж. Ситуацию усугубляет и местное налоговое регулирование: фиксированный налог в 30% на доходы от криптовалюты, запрет на зачёт убытков и налог у источника выплаты в размере 1% давно сдерживают активность маркетмейкеров на индийском рынке.