Граница между криптодеривативами и традиционными рынками быстро стирается: бессрочные фьючерсы вскоре могут стать и «акционным» инструментом. Об этом на этой неделе говорили на панели «Производные на цифровые активы: создание экосистем и возможностей» на Consensus 2026 в Майами — Криста Линч (Grayscale), Майк Харви (Galaxy) и Гриффин Сирс (FalconX).
«В ближайшие два‑три года объём офшорных перпетуалов на акции будет больше, чем на крипто», — заявил Харви.
Перпетуалы — это фьючерсы без срока истечения. К началу 2026 года деривативы обеспечивали свыше 70% мирового оборота крипторынка, месячные объёмы — триллионы долларов. На Hyperliquid и Binance растёт интерес к перпетуалам на нефть, фондовые индексы и отдельные акции, особенно во время геополитической турбулентности, но доля пока невелика.
По словам участников, инфраструктура уже позволяет свободно двигать ликвидность между офшорными и оншорными биржами, фьючерсами и ETF — остался вопрос перетока объёмов.
Криста Линч отметила, что базу для сближения задала Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) своими «универсальными стандартами листинга», связавшими деривативы со спотовой ETF‑доступностью: «Наличие дериватива на токен — признак, что должен быть и спот‑формат». Два из трёх путей к спотовому ETF идут через деривативы: действующий под надзором фьючерсный рынок или значимая экспозиция через свапы.
Гриффин Сирс добавил: криптоплощадки, включая DEX, уже торгуют контрактами на драгметаллы и сырьё. Главная возможность — кросс‑маржинальность между классами активов благодаря токенизации RWA; он ждёт, что традиционный актив войдёт в топ‑5 по объёму на криптобирже, а IPO на миллиарды пройдут напрямую в сети.
Панелисты отвергли тезис о «поглощении» крипто традиционными финансами: скорее крипто тащит их рельсы ончейн. Модель 24/7 стала целью для всех крупных бирж. За менее чем два года опционы на спотовый биткоин‑ETF BlackRock (IBIT) вошли в топ‑5 в мире по объёму.