Трейдеры опционов на BTC (биткоин) активно хеджируют возможное падение, но параметры рынка не указывают на страх перед масштабным обвалом акций MicroStrategy.
Что показывает отчёт Anchorage
Анализ Anchorage Digital фиксирует, что участники рынка опционов больше сосредоточены на управлении краткосрочными рисками, чем на ставках на чёткое направление цены. В частности, в центре внимания — соотношение подразумеваемой волатильности на 30 дней и на одну неделю: пока месяц не «перевешивает» неделю, трейдеры остаются осторожными по ближайшему горизонту.
Участники рынка сосредоточены на защите от краткосрочных рисков, а не на страхе перед неминуемой массовой распродажей
Детали по MicroStrategy
Сильнее всего слабость видна в бумагах самой MicroStrategy. Вечная привилегированная акция STRC упала до $82,53 22 июня — примерно на 17% ниже номинала $100 — и частично восстановилась после заявления компании о росте резервов в фиатной валюте до $1,3 млрд. По состоянию на четверг STRC торговалась около $77, то есть примерно на 23% ниже номинала.
Обыкновенные акции MSTR за последний год потеряли около 78% и торговались примерно на уровне $87 в четверг, согласно данным Yahoo Finance. При этом MicroStrategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткоина — на балансе компании числится 847 363 BTC, отмечает отчёт.
Что это значит для рынка опционов
Anchorage подчёркивает, что рынок опционов вокруг MicroStrategy остаётся значительно ниже тех уровней стресса, которые наблюдались во время предыдущих коррекций. Хотя трейдеры и страхуют позиции на случай снижения, «наклон» опционов на продажу (put skew) не дошёл до значений, обычно связанных со страхом вынужденных распродаж или кризиса ликвидности.
Аналитики следят за тем, превысит ли подразумеваемая волатильность на месяц уровень недельной: такой сдвиг показал бы, что рынок начинает смотреть дальше ближайших рисков и менее обеспокоен немедленным спадом.
Коротко
Итог отчёта Anchorage — участники опционного рынка готовятся к возможным краткосрочным потрясениям, но пока не закладывают сценарий масштабной распродажи MicroStrategy или системного кризиса. Это означает осторожность без паники: хеджирование есть, а признаки экстремального страха — нет.