Акции Strategy (MSTR) выросли на 12,6% — до $92,68 — и прервали девятидневную серию падений: компания объявила о новой системе управления капиталом, которая описывает, когда и как она сможет продавать биткоин и выкупать собственные бумаги с рынка. Это сократило потери за месяц, хотя акции по-прежнему остаются примерно на 42% ниже значений четырёхнедельной давности.
Вместо привычного еженедельного отчёта о покупках BTC (биткоин) компания сообщила, что её долларовый резерв достиг $2,55 млрд, и анонсировала так называемую программу монетизации биткоина. Согласно ей, Strategy может получить до $1,25 млрд, частично продав монеты, — эти средства пойдут на выплату дивидендов и обслуживание долга. Аналитики ранее предупреждали, что свободные денежные средства компании иссякают.
Что изменилось в подходе
Новая система предусматривает несколько ключевых правил. Во-первых, компания будет время от времени выкупать обыкновенные и привилегированные акции, когда сочтёт, что рынок их недооценивает. Во-вторых, выпуск новых обыкновенных акций допускается лишь тогда, когда рыночная стоимость компании превышает её расчётную стоимость по активам. В-третьих, дивиденд по привилегированным акциям Stretch (STRC) был повышен в восьмой раз — теперь годовая ставка составляет 12% при выплатах дважды в месяц.
Сами акции STRC выросли на 12,2% — до $83,67. На прошлой неделе они падали до $71,25, что заметно ниже номинала в $100, по которому этот инструмент должен торговаться. Именно когда STRC торгуется по номиналу или выше, Strategy выпускает новые бумаги и направляет выручку на покупку биткоина.
Реакция аналитиков
«Суть в том, что Strategy теперь активно управляет обеими сторонами своей структуры капитала — подход, который мы считаем существенным плюсом для акционеров», — написал Марк Палмер (Mark Palmer), управляющий директор и старший аналитик Benchmark-StoneX, назвав новую систему «прямым, пункт за пунктом, ответом на опасения инвесторов».
Палмер подтвердил рекомендацию «покупать» и целевую цену в $570 за акцию.
Биткоин и запасы компании
В понедельник BTC торговался около $60 200 — на 1,1% выше, чем сутками ранее. На прошлой неделе монета опускалась до $58 200 на фоне волны распродаж акций Strategy и STRC. Портфель компании остался без изменений: 847 363 BTC стоимостью около $51 млрд, при этом нереализованный убыток составляет порядка $13,1 млрд.
На платформе для прогнозов Myriad участники оценивают вероятность того, что Strategy к концу года накопит более миллиона BTC, примерно в 15% — чуть выше, чем 14,5% неделю назад.