Рост стейблкоинов как инструмента спекуляции замедлился, но это не значит, что весь сектор пришёл в упадок. Расхождение между динамикой торговли и платежами раскрывает, как менялась роль этих токенов на рынке: от средства спекуляции к средству расчётов.
Что остановилось
Объём торговли стейблкоинами на декентрализованных биржах перестал расти. Если в 2021–2022 годах этот показатель удваивался каждые несколько месяцев, то сейчас находится на плато. Это отражает насыщение спекулятивного спроса: трейдеры, которые использовали стейблкоины как быструю стоянку для капитала или инструмент для маржинальной торговли, уже встроили их в свои схемы.
Крупнейшие стейблкоины — USDT (Tether), USDC (Circle) и BUSD (Binance) — держат общую капитализацию около $120 млрд, но она стабилизировалась, не растёт. Причина проста: для спекуляций достаточно текущего объёма.
Что растёт
Одновременно реальные платежи и переводы денег через стейблкоины набирают темп. Компании начали использовать их для международных расчётов, потому что это дешевле и быстрее, чем банковские переводы. USDT и USDC охватывают всё больше платёжных сетей: Polygon, Arbitrum, Optimism, Base. Каждая новая цепь — новый канал для реальных пользователей, не трейдеров.
Платежи в стейблкоинах растут потому, что они решают реальную задачу: перевести деньги быстро и дешево. Торговля останавливается потому, что это спекулятивный инструмент, а спекулятивный спрос не бесконечен.
Например, компании вроде Wise и крупные криптообмены начали предлагать вывод через стейблкоины как альтернативу банковским счётам. Это не торговля — это интеграция в реальную экономику. На этом фронте история только начинается.
Разделение на две части указывает на взросление сектора: стейблкоины перестают быть просто азартной игрой и становятся инструментом инфраструктуры. Трейдинг может остановиться на плато, но применение в платежах будет расширяться столько, сколько есть спрос на дешёвые быстрые переводы.