Рынок стейблкоинов потерял $10 млрд с мая, причём половину этой суммы упала в одном июне. Это крупнейшее сокращение за четыре года — но по относительным показателям падение остаётся скромным. На процентной основе это всего 3%, тогда как в медвежьем рынке 2022 года стейблкоины сжались на 26%.
Тезер (USDT) упал с $190 млрд в мае до $184 млрд, потеряв около $6 млрд. Круглая монета (USDC) скатилась с почти $80 млрд в начале 2026 года до $73 млрд — убыток в $7 млрд. Эти два доминанта держат львиную долю рынка, поэтому их отток заметен во всех цифрах.
Не повторение 2022 года
Текущее падение — лишь эхо консолидации крипторынка. В действительности стейблкоины уже переживали похожее: с декабря 2025 по февраль 2026 их предложение упало на $9 млрд, но затем восстановилось к новым рекордам. Тогда же биткоин рухнул с $95 000 до $60 000.
В 2022 году, когда рухнули FTX, Celsius и BlockFi, стейблкоины сократились на 26% — с $166 млрд (март) до $122 млрд (сентябрь 2023). Крах Terra-Luna в то время стёр с карты $18 млрд стейблкоин-предложения. Ничего подобного сейчас не наблюдается.
«Снижение рынка стейблкоинов — всего лишь небольшой откат в долгосрочном восходящем тренде. Колебания ликвидности в краткосрочке нормальны, но они не меняют нашу уверенность в том, что стейблкоины будут играть всё большую роль в экосистеме цифровых активов», — сказал Пол Хауард (Paul Howard), старший директор трейдинг-фирмы Wincent.
Новые конкуренты теснят лидеров
Но заголовок скрывает сдвиг в структуре рынка. Пока USDT и USDC теряют объём, десятки новых стейблкоинов набирают силу. Глобальный доллар (USDG) от Paxos и консорциума с Robinhood перешёл отметку в $3,2 млрд. USDGO от Anchorage Digital и гонконгской OSL Group за короткое время почти удвоился — с $450 млн до $900 млн.
Разрешение на новые стейблкоины (GENIUS Act в США) открыло дверь для конкурентов. На горизонте появилась OpenUSD от консорциума платёжных компаний — она намерена бросить вызов монополии Tether и Circle. Рынок фрагментируется по мере перехода стейблкоинов из трейдинг-инструмента в платёжное средство.