Robinhood запустил собственный блокчейн, рассчитывая привести на него 27,6 млн розничных пользователей своего приложения в децентрализованные финансы. На бумаге план выглядит логично: встроить децентрализованную торговлю прямо в кошелёк, предложить токенизированные акции и вечные фьючерсы без нужды искать специализированные крипто-площадки. Но реальность оказалась намного скучнее и интереснее одновременно.
В середине июля сеть Robinhood Chain на короткое время обогнала Ethereum и Base по суточному объёму торгов на децентрализованных биржах — 878 млн долларов за день. Это вызвало шумиху в крипто-сообществе, но руководство компании спешит разъяснить: речь идёт не о конкуренции с Hyperliquid или другими нативными крипто-площадками, а о новом канале для привлечения обычных инвесторов.
Мемкоины захватили сеть
Проблема в том, что подавляющая часть активности на цепи генерируется спекуляцией на мемкойнах, а не на целевом сегменте — токенизированных акциях и фондах. Из 734 млн долларов, переведённых на Robinhood Chain, в кредитные пулы и продукты доходности задействовано лишь 211 млн. Рынок токенизированных реальных активов оценивается всего в 12,66 млн долларов.
Для сравнения: мемкоин CASHCAT (назван в честь бывшего талисмана Robinhood) вырос на 2100% в первую неделю и достигал капитализации в 156 млн долларов — в 12 раз больше, чем весь сегмент RWA на цепи. Когда разработчик токена объявил о закрытии платформы-лаунчера через несколько дней, активность вокруг CASHCAT рухнула, подчеркнув нестабильность спекулятивной торговли.
Перспективы собственно деривативов выглядят скромнее: 12 июля сеть обработала 5,9 млн долларов вечных фьючерсов, в то время как Hyperliquid — бенчмарк децентрализованных дериватив — сделал 8,9 млрд за тот же день.
Чем Robinhood отличается от других
Seong Seog Lee, глава отдела криптопродуктов Robinhood, говорит, что стратегия компании — не отнимать объёмы у крипто-трейдеров, а открыть двери для людей, которые никогда не торговали дериватами просто потому, что не было удобного входа. «Сейчас пользователи из более чем 120 стран могут торговать золотом, серебром, валютой и крипто-фьючерсами прямо в кошельке Robinhood», — говорит он.
История напоминает ситуацию с Blast, который привлёк более 2 млрд долларов через программу пойнтов, но большинство активов так и не заработала. У Robinhood Chain таких стимулов нет, поэтому падение активности после первичного бума вполне возможно, но не обязательно.
Более точная аналогия — Coinbase Base, запущенная в 2023 году. Та тоже начиналась с мемкойнов, но потом развилась в полноценную потребительскую сеть с реальной разработчицкой активностью. Ключевой вопрос для Robinhood Chain: созреет ли спекулятивная активность в устойчивое использование или растворится в очередном буме на следующем новом блокчейне.
Сам генеральный директор Robinhood Влад Тенев 2 июля назвал мемкоины бесполезным активом без применения, а через неделю, видев успех CASHCAT, написал в соцсетях, что Robinhood Chain «отлично работает и для мемов». На вопрос об этом противоречии компания не дала прямого ответа.