Профессор финансов Дьюкского университета Кэмпбелл Харви заявил, что атака 51% на биткоин — долгое время считавшаяся убыточной авантюрой — теперь может принести прибыль благодаря развитию рынка производных инструментов. Харви высказал эту идею на подкасте «Wolf of All Streets» 12 июля.
По словам профессора, атакующий может синхронно занять короткую позицию (ставку на падение) и захватить большинство вычислительной мощности сети. Когда цена биткоина упадёт, короткая позиция принесёт прибыль. Для такой операции, по расчётам Харви, потребуется около $8 млрд — это примерно 0,5% от рыночной стоимости биткоина.
«Разница в том, что сейчас есть рынки производных инструментов с достаточной ликвидностью», — объяснил Харви. Правда, он оговорился, что подобная торговля должна была бы происходить на офшорных площадках, так как является явной манипуляцией рынком. Сам Харви представил этот сценарий как упражнение в управлении рисками, а не предсказание.
Критики Харви в соцсети X указали на упущённые экономические факторы. Один из них, Дэвид Левенсон, назвал аргумент профессора «фундаментальным неправильным пониманием того, как работают деривативы». Другой комментатор, PrivateCoSaylor, отметил, что сообщество биткоина может отвергнуть блоки, созданные атакующим, сделав стратегию экономически бесполезной. Однако трейдер Тони указал на реальный риск: если целью является просто уничтожение биткоина (например, для государства), мотив прибыли отпадает.
Почему Ethereum защищён лучше
Харви считает, что тот же сценарий невозможен для Ethereum. После перехода на механизм доказательства доли (proof-of-stake) атакующему нужно будет приобрести более половины всех ликвидных токенов ETH, чтобы контролировать треть залокированного Ether. Такой объём покупок резко поднимет цену, что исключит возможность прибыльной короткой позиции.
Помимо сетевой безопасности, Харви критиковал биткоин за волатильность, которая, по его мнению, делает его ненадёжным хранилищем стоимости. Он отметил, что сильные колебания цены сохраняются и после лет роста рынка и улучшения ликвидности. На момент написания биткоин торговался около $62 000.