Почти 9 млн BTC — это около 45–46% обращения — сейчас в убытке. Исторически такой порог предвещал либо резкую капитуляцию, либо «позднее» окно для накопления. Биткоин торгуется около $65 200–$66 689, что на 47% ниже октябрьского максимума 2025 года выше $126 000.
У краткосрочных держателей нереализованные убытки — $113,9 млрд. У долгосрочных в минусе 4,6 млн BTC (30% их запасов) — худшее с 2023 года. Похожие сигналы были в середине 2018-го (дальше обвал ещё на 50% до $3 200) и в середине 2022-го (путь к капитуляции у $17 500). В январе 2023-го, после FTX, рынок вместо нового слива ушёл в длительную консолидацию.
«Когда столь большая доля предложения уходит в минус, рынок входит либо в фазу капитуляции, либо в позднюю зону накопления», — отмечают в CryptoQuant. «Сейчас всё упирается в то, кто доминирует на стороне продаж — вынужденные ликвидаторы или терпеливые покупатели».
Спотовые биткоин-ETF с начала года в минусе на $3 млрд чистого оттока; средняя цена входа инвесторов — $83 956 (примерно −23%). На прошлой неделе фонды продавали свыше 600 BTC в день. Киты сократили запасы более чем на 43 000 BTC за неделю. Индекс воздействия биткоина — 57,4, то есть «зона высокого влияния» по Checkonchain. Реализованная цена 1-месячных держателей — $69 000 (первое сопротивление), группы 1–3 месяца — около $90 000. Ключевая поддержка — $63 000.
Базовый сценарий — сжатие в диапазоне $63 000–$69 000. Пробой $63 000 на дневном закрытии может запустить новую волну ликвидаций. Смотрите на недельные потоки ETF: приток выше $1 млрд за неделю — ранний бычий сигнал; ускорение оттоков китов сверх 43 000 BTC в неделю — медвежий триггер.