Привычная схема крипторынка — биткоин растёт, затем деньги перетекают в альткоины и те стремительно набирают в цене — перестала работать. По данным аналитической платформы CryptoQuant, объём торгов альткоинами в парах с BTC (биткоин) упал до минимальных значений с 2021 года, а число крупных проектов на рынке за это время сократилось вдвое.
Ки Ён Джу, генеральный директор CryptoQuant, написал в субботу, что тенденция перетока из биткоина в альткоины «практически исчезла». Речь идёт о торговле небольшими и среднего размера альткоинами против биткоина на централизованных биржах — именно этот поток в 2017 и 2021 годах разгонял массовые ралли малых монет. Сейчас он близок к нулю.
«Эпоха, когда альты росли просто потому, что вырос BTC, возможно, закончилась», — написал Ки Ён Джу.
Капитал сосредоточился в нескольких проектах
Рынок альткоинов не исчез, но сжался. По состоянию на субботу весь рынок криптовалют без учёта биткоина и стейблкоинов оценивался примерно в 600 млрд долларов, из которых десять крупнейших альткоинов занимали около 483 млрд — порядка 80,5%.
По данным CoinMarketCap, в 2021 году более миллиарда долларов в капитализации имели около 106 альткоинов. К июню 2026 года таких проектов осталось примерно 50. Деньги больше не растекаются по сотням монет — они концентрируются в нескольких крупных активах.
Ки Ён Джу добавил, что альткоины, существующие исключительно за счёт хайпа, теряют позиции по мере того, как рынок взрослеет. Устойчивый спрос, по его словам, сосредоточен вокруг проектов с реальными продуктами: децентрализованных финансовых сервисов с доходностью, стейблкоинов, токенизированных реальных активов и систем на основе искусственного интеллекта. Следующий цикл роста альткоинов, вероятно, будет избирательным — выиграют те проекты, у которых есть реальные пользователи и применения.
Доля биткоина на рынке снова растёт
Доля BTC в общей капитализации крипторынка также указывает на то, что широкого «альтсезона» в ближайшее время ждать не стоит. Этот показатель оттолкнулся от отметки 58,75% — уровня, где сошлись сразу две технические точки опоры — и может двинуться к 60%.
Рост доли биткоина означает, что капитал перетекает обратно в BTC, а не в альткоины. Аналитик под псевдонимом Rekt Capital указал на сигнал, при котором показатель доли BTC снижался, тогда как индикатор импульса при этом рос, — такое расхождение нередко предшествует развороту вверх. По его словам, это означает, что «альтсезон отложен».
Вместе с тем Rekt Capital оговаривается: потенциал роста доли биткоина ограничен, поскольку долгосрочный восходящий тренд этого показателя уже сломлен. Текущий отскок может оказаться временным, после чего доля BTC возобновит снижение — возможно, к средней цене за последние 200 недель на уровне около 57%.