В пятницу, 3 июля, истекают около 31 000 контрактов на опционы биткоина общей стоимостью примерно 1,9 млрд долларов. Заголовок пугает масштабом, но по сравнению с крупной квартальной экспирацией на прошлой неделе это скромное событие — заметного влияния на цену биткоина на споте аналитики не ждут.
Соотношение контрактов на понижение к контрактам на повышение (put/call ratio) для этой партии составляет 0,7 — то есть продавцов ставок на рост чуть больше, чем продавцов ставок на падение. Точка «максимальной боли» — цена, при которой истекает наибольшее число контрактов без выплат держателям, — находится около 61 000 долларов, совсем рядом с текущим спотовым курсом.
Где сосредоточены крупные ставки
Больше всего непогашенных контрактов (открытого интереса) на бирже Deribit сосредоточено на отметке 80 000 долларов — 1,1 млрд долларов. При этом продавцы, ставящие на падение цены, держат ещё 900 млн долларов открытого интереса на уровне 60 000 долларов.
Общий открытый интерес по опционам биткоина на всех биржах, по данным Coinglass, упал до 26 млрд долларов — это минимум за 16 месяцев после крупной экспирации на прошлой неделе. Параллельно истекают около 134 000 контрактов на эфириум номиналом 228 млн долларов, с точкой максимальной боли на уровне 1 650 долларов и соотношением ставок на падение к ставкам на рост 1,3. Общий открытый интерес по опционам на эфириум сейчас составляет всего 3,6 млрд долларов — минимум с января 2023 года.
«Основную долю премии за риск снижения в ценах опционов биткоина по-прежнему формирует перекос по краткосрочным контрактам, — отметили на этой неделе в деривативной платформе Greeks Live. — Позиционирование в опционах сейчас определяется скорее краткосрочным управлением рисками, чем масштабной переоценкой долгосрочных ожиданий».
Что двигает рынок на самом деле
Реальным драйвером роста стали не опционы, а макроданные. Биткоин достиг внутридневного максимума в 62 000 долларов в четверг после того, как статистика по занятости в США оказалась хуже прогнозов, — это снизило ожидания повышения ставки ФРС. К утру пятницы в Азии курс скорректировался до 61 500 долларов.
Эфириум показал себя увереннее, вернувшись выше 1 700 долларов с дневным приростом 6% и удержав эти позиции последние 12 часов. С понедельника в криптовалюты вошло около 70 млрд долларов — после того как темпы падения после майского обвала замедлились. Общая капитализация рынка криптовалют выросла до 2,2 трлн долларов. Из-за длинных выходных в США активность на рынке, вероятно, останется невысокой.