Lido переводит более $16 млрд в эфириумах на новые, более крупные валидаторы после активации обновления Pectra в мае 2025 года. Это первый крупный сдвиг в архитектуре платформы: операторы, которые раньше управляли тысячами маленьких валидаторов по 32 ETH каждый, теперь переходят на намного меньшее число крупных валидаторов благодаря увеличению максимального баланса валидатора до 2048 токенов.
Что изменилось в Pectra
Обновление позволило использовать так называемые 0x02 учётные данные, которые нативно поддерживает новый Curated Module v2 — компонент ядра Lido (Phase 1 запустился в понедельник). Речь идёт о пермишн-слое валидаторов, который с момента запуска протокола в 2020 году обрабатывает более 90% всех застейкированных в Lido эфириумов. Это свыше 265 тысяч существующих валидаторов и более 8 млн ETH стоимостью около $16 млрд.
Операторы теперь должны вносить залоги
Ключевое изменение: доверие перестаёт быть достаточным. Операторы впервые должны заблокировать собственный эфириум в качестве залога. Если они не выполнят свои обязательства или допустят ошибку, этот залог будет конфискован. Сумма залога меньше, чем в открытых модулях Lido, потому что операторы Curated Module остаются более надёжными, чем новые участники.
Обновление также упростило управление: DAO больше не нужно голосовать по рутинным административным задачам, вроде смены адреса оператора. Это снизит бюрократию и ускорит принятие решений.
Миграция займёт месяцы
Перевод происходит в условиях спада доходов Lido. В прошлом году доход платформы упал примерно на 25%, а её доля в общем объёме застейкированного эфириума снизилась с более 28% в 2024 году до чуть более 24% в декабре 2025 года.
Миграция будет идти медленно: протокол Ethereum ограничивает скорость выхода и переввода валидаторов. Пока они находятся в оффлайне, они не получают награды — Lido оценивает этот убыток в 738,5 ETH. По меньшей мере, это займёт 117 дней (теоретический минимум в Ethereum), а практически процесс может растянуться на полгода.