Богатые держатели биткоина меняют свою инвестиционную тактику. Вместо продажи они берут кредиты под залог своих монет и вкладывают средства в доход-генерирующие продукты. Это показывает, что биткоин из спекулятивного актива постепенно превращается в инструмент управления капиталом для состоятельных инвесторов.
По словам генерального директора Xapo Bank Сеймуса Роччи, клиенты банка всё чаще ищут способы получить наличность, не расставаясь с биткоином. Они кладут часть своих монет на доход-генерирующие инвестиции или накапливают новый биткоин через проценты, которые банк платит на долларовые сбережения. «Клиенты ищут доход и дополнительный заработок», — рассказал Роччи. Спрос исходит от фондов и семейных офисов, которым нужны продукты для накопления и получения процентов.
Две стратегии держателей
Опыт предыдущих циклов подъёмов и падений цены разделил клиентов Xapo на две группы. Самые ранние инвесторы, пережившие несколько халвингов и кратные взлёты и падения, начали фиксировать прибыль при достижении цены биткоина новых максимумов. Они помнят, как огромные прибыли испарялись в прошлых спадах.
Другая часть клиентов — те, кто вошёл на рынок в 2018–2019 годах, — остаётся верна стратегии накопления и предпочитает брать кредиты под залог монет, когда нуждается в деньгах. Для этой группы продажа биткоина воспринимается как предательство.
Интересно, что даже те, кто берёт прибыль, не уходят с рынка полностью. Примерно 45% клиентов Xapo держат доходы в долларовых счётах, на которые банк платит процент биткоином. Так они постепенно восстанавливают свои криптопозиции, сохраняя при этом наличность. В настоящий момент Xapo предлагает 4,1% годовых на долларовые сбережения, выплачиваемые биткоином.
Шанс для специалистов
Традиционные банки всё чаще признают интерес клиентов к биткоину и предлагают кастодиальные и инвестиционные продукты. Но это разительно отличается от скептицизма, с которым они относились к криптоактивам восемь лет назад, когда Роччи только начинал работать в этой сфере.
Однако расширять предложение банкам сложно. Каждый новый продукт требует множества согласований, а сотрудники неохотно берут на себя рискованные инициативы. Добавьте к этому политическую и регуляторную неопределённость, и станет понятно, почему крупные финансовые учреждения движутся осторожно. Некоторые банки предлагают инвестиционные продукты, но не берут на себя кредитные услуги и прямое управление биткоином. «Их медлительность — хороший шанс для компаний вроде Xapo Bank», — отметил Роччи.
Он также убеждён, что осторожность полезна: ещё один скандал с неправильно управляемым крипто-бизнесом может подорвать доверие к самому биткоину.
Ставка на длинный срок
Роччи ожидает, что следующий этап роста биткоина будет зависеть от институциональных инвесторов, которые сделают долгосрочные вложения. Он полагает, что часть покупок через биржевые фонды — это лишь арбитраж, а не решение корпоративных казначеев выделить часть активов компании в биткоин. «Люди назвали институциональный цикл преждевременно», — сказал он.
Если геополитическая и регуляторная неопределённость снизится, это может разблокировать более крупные корпоративные вложения и отправить биткоин к $250 000 за два-три года.
Клиенты Xapo по-разному смотрят на краткосрочную перспективу. Кто-то уверен, что цена коснулась дна и время покупать. Другие держат деньги в долларах, ожидая дальнейшего падения, но при этом получают проценты в биткоине. Независимо от мнений, общий вектор один: накопление и спрос на банковские услуги, которые помогают инвесторам строить свои позиции на протяжении нескольких лет.