Криптовалютный рынок вступает в фазу переориентации на доходность. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что стоимость крипто-активов может как минимум удвоиться, если протоколы начнут систематически привязывать свои доходы к выкупу и сжиганию токенов. По его оценке, инвесторы пока не учли этот сдвиг в моделях оценки, что оставляет многие активы недооценёнными.
Хоуган отметил, что вне биткоина крипто превращается в доходо-ориентированный рынок, где активность сети питает стоимость собственного токена. В качестве примеров он назвал Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun и Lighter — протоколы, которые уже используют комиссии для выкупа или вывода токенов из обращения. За следующие 12–24 месяца он ожидает, что децентрализованные финансовые приложения и сети первого уровня массово перейдут на подобные механизмы.
Более прямая связь между доходами протокола и стоимостью токена даст инвесторам привычные инструменты оценки, сказал Хоуган. При этом он предупредил: владельцы токенов не имеют никаких юридических прав на денежные потоки протокола, в отличие от акционеров, а правила выпуска токенов могут измениться по решению сообщества.
Гонконг запустил рынок регулируемых стейблкоинов
HashKey Exchange получила статус авторизованного дистрибьютора гонконгского стейблкоина HKDAP, выпускаемого компанией Anchorpoint Financial и обеспеченного гонконгским долларом. Платформа начала предоставлять доступ к токену отобранным институциональным инвесторам и профессионалам через бета-версию, а также провела первые операции по выпуску и выкупу токена с конвертацией фиата.
HKDAP означает «гонконгский доллар по паритету». Его эмитент Anchorpoint — совместное предприятие Standard Chartered Bank (Гонконг), HKT и Animoca Brands — входит в число первых компаний, получивших лицензию от Гонконгского денежного управления на выпуск стейблкоинов. HashKey и Anchorpoint планируют расширить каналы распределения и применить токен в платежах между странами, расчётах и токенизированных финансовых продуктах.
Запуск — первый практический тест новой нормативной базы Гонконга в попытке развить рынок за пределами доллар-ориентированных стейблкоинов. Аналитики Citi оценили потенциальное обращение гонконг-долларовых стейблкоинов в $16 миллиардов, однако текущие данные по использованию остаются скромными.
Fidelity добавит стейкинг в Ethereum ETF
Fidelity Investments подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) заявку на добавление стейкинга в свой биржевой фонд Fidelity Ethereum Fund (FETH). Управляющая компания указала, что FETH сможет помещать в стейкинг до 100% своего эфириума в обычных условиях, исключая резервы для выкупа долей, комиссий и ликвидности.
Фонд будет удерживать 85% вознаграждения за стейкинг, остальные 15% пойдут на комиссии. Выплаты рассчитаны на ежеквартальное распределение, хотя они не гарантированы. По словам Fidelity, стейкинг начнётся «в кратчайшие сроки» после одобрения проспекта, однако документ ещё может быть изменён перед окончательной регистрацией.