Институциональные инвесторы сейчас гонят большую часть оборотов на криптовалютном рынке. По данным трейдинг-платформы Wintermute, на долю хеджфондов, управляющих активами и семейных офисов пришлось 72% спотовых торгов в первой половине 2026 года — годом ранее этот показатель был 59%. Этот сдвиг меняет саму природу криптовалютного рынка: лидируют несколько главных активов, растёт производство производных инструментов, исчезают те резкие скачки цен, которые раньше привлекали трейдеров-любителей.
Концентрация вокруг топовых активов
Wintermute заметила чёткий тренд: институты торгуют всё более узким списком монет. За два года (с первой половины 2024 по первую половину 2026) число уникальных токенов, которыми оперировали крупные инвесторы, выросло всего на 24%. Розничные трейдеры за тот же период расширили свой репертуар на 76%. Результат — ликвидность концентрируется в немногих активах, а большей части альткойнов становится трудней торговаться.
Параллельно институты перераспределили средства в сторону производных инструментов. Объём торгов альткойн-опционами (фьючерсы и опционы с экспирацией в будущее) на платформе Wintermute вырос в 3,4 раза между второй половиной 2025 и первой половиной 2026. Инвесторы используют опционные стратегии, чтобы генерировать доход на волатильности и хеджировать риски.
Биткоин теряет характер
Самое заметное следствие прихода институтов — резкое падение волатильности. Реализованная волатильность биткойна (показатель фактических колебаний цены) упала с почти 70% в 2025 году до примерно 45% сейчас. На фоне этого медведжий рынок выглядит необычно спокойно: BTC сбросил около 49% от пика выше $126 000 в октябре прошлого года, но падал в основном плавно, без резких обвалов, которые обычно характеризуют крипто-зимы. На момент публикации биткойн торговался около $65 000, за сутки практически не изменился, за неделю вырос на 1%.
Глава Wintermute Евгений Гаевский отметил для Bloomberg Crypto: «По мере роста пула терпеливых инвесторов, рынок теряет волатильность, которая когда-то делала крипто притягательным для розничных трейдеров». Институциональный капитал не спешит, не паникует, не гонится за 10-кратными прибылями за неделю. Это медленнее, но стабильнее.
Тренд отражает более широкую волну: банки и управляющие активами по всему миру строят криптовалютную инфраструктуру. Morgan Stanley этого года запустила крипто-торговлю на платформе E*Trade, а совсем недавно предложила самые дешёвые в Америке ETF на эфириум и Solana. Интитуциональное внедрение крипто — уже не проект будущего, это текущая реальность.