Рынок почти уверен, что Федеральный резервный совет США оставит процентные ставки без изменений на июльском заседании, но неожиданное повышение может обрушить цену биткоина и других рискованных активов. Данные по инфляции за июнь показали снижение до 3,5%, но несколько влиятельных членов ФРС, включая новое руководство, намекают на возможное ужесточение политики.
Что говорят вероятности
По прогнозам CME FedWatch, вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений, составляет 85%. Шансы повышения на 0,25 процентного пункта оцениваются всего в 15%. Эти прогнозы укрепились после выхода данных по инфляции, которые оказались ниже ожиданий рынка.
Тем не менее некоторые высокопоставленные чиновники ФРС, включая новоназначенного председателя Кевина Варша и главу Федрезерва Далласа Лори Логан, продолжают занимать более жёсткую позицию. Их высказывания оставляют место для неопределённости перед июльским решением.
Почему ставки давят на биткоин
Повышение процентных ставок традиционно вредит криптовалютам и другим рискованным активам. Когда заимствования становятся дороже, инвесторы переходят на защитные позиции и переводят деньги в менее волатильные инструменты — например в казначейские облигации. При этом в целом снижается количество доступного капитала на рынках.
Наглядный пример произошёл в 2022–2023 годах, когда ФРС агрессивно повышала ставки и биткоин упал в цене. Однако нынешняя рыночная ситуация отличается от предыдущих циклов.
Сценарий неожиданного шока
Ключевой фактор — будет ли повышение ставок сюрпризом для рынка. Поскольку большинство участников рассчитывают на неизменность ставок, неожиданное повышение на 0,25 или, что ещё хуже, на 0,5 процентного пункта может спровоцировать резкую распродажу акций, криптовалют и других рисковых активов.
Долгосрочная картина выглядит менее мрачно. Если ФРС поднимет ставки потому, что экономика остаётся устойчивой, а инфляция оказалась упорнее, чем ожидалось, это может означать продолжение экономического роста. В таких условиях прибыльность компаний и интерес институциональных инвесторов могут остаться высокими. История показывает, что биткоин способен быстро восстанавливаться после макрошоков, особенно если долгосрочный спрос не исчезает.
Инфляция всё ещё превышает целевой уровень ФРС, а несколько чиновников настаивают на более жёсткой позиции — это означает, что неожиданное повышение ставок в июле вполне возможно и может привести к резким колебаниям цены.