Компания Bitwise повысила свой 10-летний ценовой прогноз для биткоина с $1,3 млн до $1,6 млн к 2036 году, несмотря на сложный период для криптовалюты. В начале этого года биткоин упал более чем на 50%, опустившись ниже $59 000, но вместо пессимизма аналитики Bitwise стали ещё оптимистичнее.
Главный инвестиционный офицер Мэтт Хауген и руководитель исследований Райан Расмуссен обновили доклад Long-Term Capital Market Assumptions, используя прежнюю модель, но с учётом последних данных рынка и экономики. Первоначально Хауген опасался, что результаты заставят их снизить прогноз до $1 млн или ниже, особенно учитывая падение настроения инвесторов, сохранение высокой инфляции, рост ставок и обострение на Ближнем Востоке. Однако расчёты показали иную картину.
Что вырастет в цене актива
Повышение целевой цены опирается на два фактора: размер рынков, куда может проникнуть биткоин, и долю, которую он способен занять.
Bitwise увеличила оценку мирового рынка активов «хранения стоимости» (альтернатив государственным валютам) на следующее десятилетие с $91 трлн до $110 трлн — это отражает растущие опасения инвесторов за счёт дешевления фиатных денег. Прогноз для рынка институционального инвестирования вырос с $216 трлн до $303 трлн. Другие целевые рынки — оффшорные активы, валюты развивающихся стран — также расширились. Большая адресуемая ёмкость рынка означает более высокий потенциал цены, если биткоин завоюет здесь значимую долю.
На второй фронт работает растущее влияние биткоина. Крупные платформы управления активами, включая Wells Fargo и Merrill Lynch, движутся в сторону биткоина, а не от него. Центральные банки и государственные инвестфонды также проявляют больше интереса. Волатильность цены биткоина в долгосрочной перспективе снижается.
Биткоин всё больше походит на золото
Вместе с тем Bitwise не стала повышать свои предположения о доле биткоина на каждом из этих рынков — оставила их на уровне прошлого года. Хауген признал контраргументы: основной поток в активы для хранения стоимости идёт в золото, а не биткоин; последний обвал вновь показал уязвимость криптовалюты к резким падениям; приток средств в спотовые ETF замедлился.
Но есть и признаки растущей устойчивости рынка. Корреляция биткоина с золотом растёт, его падение на 53% с вершины оказалось мягче, чем в предыдущих кризисах, а институциональные инвесторы продолжали увеличивать позиции на протяжении всего спада. Доля биткоина в рынке активов хранения стоимости выросла с менее 1% десять лет назад до более 5% сегодня. При этом ожидаемый среднегодовой рост цены повышен с 28,3% до 34,3%.