На бирже Deribit в пятницу (25 сентября) истекают опционы на сумму $15,9 млрд на биткоин и $2,1 млрд на эфириум. Это один из крупнейших квартальных расчётов в году, который переформатирует спрос на рынке и может вызвать резкие движения цены.
Расчёт опционов на биткоин снизит открытые позиции на бирже Deribit на 37% — с нынешних $43,5 млрд. По словам CEO Deribit Лука Страйерса, контракты подготовлены для роста цены: соотношение ставок на падение к ставкам на рост составляет 0,69, что намного ниже 1. Это означает, что трейдеры в основном держат ставки на рост, а не на падение.
Кто сейчас в прибыли
Более половины из $9,4 млрд ставок на рост (коллы) находятся в прибыли — это значит, что цена биткоина выше твёрдо зафиксированной стоимости, которую защищают эти контракты. Ставки на падение (путы) почти полностью убыточны: цена биткоина уже выше них.
Наибольшее количество открытых контрактов сосредоточено на отметке $70 000, где все ставки на рост уже глубоко в прибыли. Примерно треть всей книги опционов ($15,9 млрд) сейчас приносит прибыль держателям.
Откуда пришёл спрос на рост
Рост биткоина в диапазоне $80 000—$87 000 усилился благодаря механическому эффекту: дилеры, которые продали ставки на рост, должны покупать биткоин по мере роста цены, чтобы остаться застрахованными. Это создавало дополнительный спрос и подпитывало ралли.
«После расчёта в пятницу это давление исчезнет. Механизм страховки срабатывает, краткосрочная волатильность может вырасти, и диапазон цены переустановится на новом уровне», — рассказал Страйерс.
Максимальная боль (уровень, где покупатели опционов теряют больше всего денег) находится на отметке $75 000 — это существенно ниже текущей цены биткоина в $85 500. По словам дилеров Deribit, эта отметка может стать «мягким магнитом» для цены в момент расчёта.
Трейдеры будут следить за ценовым действием вокруг $85 000 и тем, как позиции «переходят» на октябрьские и декабрьские опционы. После пятничного расчёта ставки на дальнейшую волатильность биткоина только повысятся.