Биткоин не может пробиться выше $80 000, потому что рынок переоценивает вероятность повышения процентных ставок ФРС. Это не массовый исход из крипто-активов, а спекуляция на изменение монетарной политики США. По данным CoinShares, инвесторы остаются в классе активов, но торгуют прогнозы курса денежной политики.
Чувствительность стала видна после речи главы ФРС Кевина Уорша на съезде в Джексон-Хоул. Он сказал, что прогресс в снижении инфляции скромен и давление на цены не ослабляет быстро. Сразу после этого из крипто-фондов ушло около $100 млн — рынок резко повысил вероятность повышения ставок в сентябре. Однако через неделю потоки развернулись: к 4 сентября приток достиг $1 млрд благодаря комментариям членов совета ФРС Кристофера Уоллера, который указал на признаки замедления инфляции и готовность держать ставки без изменений при условии новых хороших данных по ценам.
«Инвесторы не уходят из класса активов. Они торгуют прогнозы по ставкам», — написал в аналитическом обзоре Джеймс Баттерфилл, глава отдела исследований CoinShares. Он отметил, что биткоин ведёт себя как золото, но потолок цены всё ещё определяет ФРС.
По данным CME Group, на понедельник вероятность повышения ставок на заседании комитета по открытому рынку ФРС следующей неделе оценивалась в 60%. Рынок закладывает рост ставок на 0,25 процентного пункта 16 сентября.
Ликвидность от казначейства поддерживает рост
Восстановление биткоина в августе совпало с объявлением Казначейства США о расширении программы скупки облигаций: объём долгосрочных бумаг вырос с $2 млрд до $4 млрд за операцию. За месяц биткоин поднялся с $60 000 до выше $80 000. Программа продлится с 9 сентября по 4 ноября.
По мнению аналитиков, текущий рост биткоина во многом питается общими условиями ликвидности и дерисками портфелей иностранных активов, а не крипто-специфичными поводами. На фоне нестабильности вокруг Ирана и колебаний на рынке облигаций инвесторы ищут способы снизить концентрацию в долларовых активах. Это подтолкнуло Standard Chartered предположить, что биткоин может добраться до $100 000 до конца года.