Август принёс передышку майнингу. Пока вся индустрия ринулась в искусственный интеллект, биткоин совершил 23-процентный рывок — и забытые акции Canaan, American Bitcoin и Cango подскочили на 41–67%. Компании, переориентировавшиеся на ИИ и высокопроизводительные вычисления, выглядели блёкло: CoreWeave поднялась всего на 21%, Nebius на 17%, а некоторые «ИИ-майнеры» вообще не двинулись с места.
Рынок, похоже, решил, что прямая ставка на биткоин — это всё ещё работает. За неделю биткоин обогнал почти все акции инфраструктурных компаний, связанных с искусственным интеллектом.
Три толчка к ралли
BlocksBridge Consulting указала три причины, разбудившие рынок. Первая — объявление Казначейства США 19 августа о том, что оно минимум удвоит программу обратного выкупа облигаций. Вторая — возобновление оптимизма по регулированию: на встрече с криптоэкзекутивами в Белом доме президент Трамп потребовал от Конгресса принять «справедливую версию» застрявшего в комитетах закона о структуре крипторынка CLARITY Act.
Третья — резкое сжатие коротких позиций. После прорыва биткоина выше критического уровня в течение суток было ликвидировано более 1,6 млрд долларов крипто-позиций. Панике и принудительному закрытию сделок нет альтернативы как катализатору быстрого роста.
Биткоин по-прежнему движет майнеры
Данные BlocksBridge напоминают о простой истине: цена биткоина — всё ещё главный фактор для акций майнеров, несмотря на то, что большинство публичных компаний этого сектора в последние годы активно диверсифицируются в сторону ИИ и высокопроизводительных вычислений.
Однако инвестиции в ИИ для этих компаний остаются убыточными. Девять публичных майнеров потратили в 2024 году на ИИ-дата-центры около 5,11 млрд долларов в виде капитальных расходов, получив взамен лишь 341,2 млн долларов выручки. Иными словами, за каждый доллар заработанный на ИИ, эти компании потратили примерно 15 долларов. На фоне такой динамики возврат к проверенной модели — прибыльному майнингу биткоина — выглядит привлекательнее.