Биткоин в прошлую неделю вырос выше $65 000, хотя держатели контрактов на его торговлю по-прежнему предпочитают подстраховываться от падения. Крипто-актив отвязался от основных рынков — в то время как инвесторы избавлялись от ИИ-акций из-за опасений переоценки сектора, биткоин продолжил набирать стоимость.
Что показывают производные рынки
На рынке фьючерсов и опционов на биткоин царит осторожность. Годовая ставка финансирования фьючерсных контрактов стояла на нейтральной отметке 8% — её не удалось поднять выше 12%, где она последний раз была 10 июля. Это означает, что крупные трейдеры не верят в быстрый рост к $70 000.
На 30-дневных опционах на бирже Deribit перекос в пользу путов (ставок на падение) составил 13%. При нормальных условиях он должен быть от −6% до +6%. Это сигнал: крупные игроки готовятся к возможному снижению цены, несмотря на текущий подъём.
Краткое облегчение для Microstrategy
Компания Microstrategy, известная своими крупнейшими запасами биткоина, на прошлой неделе привлекла $263 млн, выпустив акции. Это уменьшило риск того, что компания вынуждена будет продавать биткоин для выплаты дивидендов ($1,76 млрд в год) и обслуживания долга. Теперь её денежные резервы составляют $3,22 млрд, что даёт компании подушку безопасности.
ИИ-сектор давит на общий фон
Акции IBM, SanDisk, Oracle, ARM и Intel рухнули из-за опасений по поводу чрезмерных оценок. В ответ инвесторы стали требовать более высокую доходность по облигациям: доходность пятилетних казначейских бумаг скочила до 4,33% с 4,22% две недели назад. Золото за это время упало, показывая, что риск-офф настроение охватило все активные классы активов.
К этому добавилась геополитическая неопределённость: в понедельник президент США Дональд Трамп пообещал ответить Ирану за удар по американским военным в Иордании. В такой обстановке биткоин ценится как актив, который может обойтись без поддержки центральных банков.
Вопрос о росте к $70 000 может решить слабая квартальная отчётность компаний сектора ИИ — если инвесторы разочаруются в темпах роста, они могут переместить деньги в альтернативные активы.