Самый мощный рост биткоина за два года произошёл без участия новых покупателей. По данным аналитической фирмы Glassnode и биржи Bybit, этот скачок возник за счёт принудительного закрытия коротких позиций — ставок на падение цены.
За пять дней августа биткоин подорожал на 24,6%, а объём активного левериджа упал на 12,6%. Такое несовпадение красноречиво: вместо того чтобы трейдеры открывали новые длинные позиции, они закрывали короткие. Было развёрнуто около 64 000 BTC открытого интереса, и 89% от всех ликвидированных долларов пришли именно из коротких позиций.
Сигнал опционов подтвердил краткосрочность движения
Рынок опционов рассказал ту же историю. Путы — контракты, которые покупают для защиты от падения — котировались выше колл-опционов 361 день подряд. За один сеанс торгов этот тренд переломился, и примерно год медвежьих ставок вмиг переоценился. Волатильность на Bybit колебалась в четыре раза сильнее обычного за один день, а цены на ближайшие фьючерсы резко изменились, тогда как дальние контракты почти не сдвинулись. Это признак того, что рынок расценил всплеск как разовое событие, а не смену режима.
Отчёт основан на данных по состоянию на 23 августа и охватывает четыре крипто-ориентированные площадки, не включая CME, поэтому цифры отражают именно криптонативный рынок.
История повторилась на новый рост
Динамика не исчезла. На этой неделе биткоин пробил отметку 80 000 долларов после того, как ФРС проведена первое повышение ставки с 2023 года и одновременно обнародовала голубиный прогноз. Скачок вызвал новый разворот коротких позиций: ликвидировано более 230 млн долларов в биткоин-шортах и свыше 445 млн долларов по всему рынку за один сеанс. По данным CoinGlass, за сутки произошло около 529 млн долларов ликвидаций, большей частью опять же коротких позиций.
Авторы отчёта указали на ключевой вопрос: удержится ли переоценка августа. Если сдвиг долгосрочный, то колл-опционы будут дорожать, а ближайние фьючерсы останутся крепкими. Если же премиум путов вернётся, а финансирование ослабеет, это будет означать, что рынок просто поглотил событие, а не перешёл в новый режим.