Разрыв между биткоином и остальным рынком достиг критического уровня. За последние два года биткоин вырос на 28%, в то время как медианная монета середнего капитала упала на 74%, показало исследование аналитической компании Glassnode и биржи Bybit.
Это противоположно ожиданиям большинства держателей альтмонет. Обычно при зрелении крупного рост-тренда капитал перетекает из биткоина в более мелкие активы — так называемый период альтсезона. На этот раз этого не произошло. Биткоин сконцентрировал доходы у себя, а середняки сжимались раз за разом.
Эфириум, вторая по величине криптовалюта, за эти два года практически не движется. Это подтверждает, как узко сосредоточены доходы на вершине рынка.
Риск скапливается в спекулянтах
Опасное перекос видно и по распределению торговых позиций на заёмные деньги. На биткоине открытый интерес фьючерсов составляет примерно 2% от его рыночной капитализации — скромный уровень. Для PEPE эта доля достигает 24%. Иными словами, спекулятивная пена скопилась в самых рискованных активах, тогда как самый безопасный актив сделал всю работу по росту.
Вопрос в том, начинается ли поворот. На этой неделе биткоин вскочил выше $80 000 на фоне мягкой позиции Федерального резерва. Рост потянул за собой весь рынок: криптовалютный рынок вырос на 4,6% в день и достиг $2,85 триллиона.
В этом отскоке несколько крупных монет выросли сильнее биткоина. Solana поднялась примерно на 10%, а такие активы как NEAR и Uniswap дали намного большие приросты. Это — редкий за год сигнал того, что рост может распространяться за пределы лидера.
Институциональный спрос по-прежнему в биткойне
Однако институциональный капитал остаётся верен биткойну. Спотовые ETF на биткоин привлекли примерно $55,2 млрд в совокупных притоках, что в четыре раза превосходит примерно $13,1 млрд на эфириум. В последние дни эфириумовые фонды даже теряли деньги несколько дней подряд.
Спотовые ETF на Solana, будучи новее и меньше, привлекли около $29,7 млн. Логика простая: деньги идут туда, где доходы.