Американские биржевые фонды на биткоин (spot Bitcoin ETF) привлекли $75,7 млн чистого притока на неделе, закончившейся 17 июля. Это вторая подряд зелёная неделя после восьминедельного кровопускания: инвесторы массово выводили деньги с середины мая по начало июля, и всего ушло более $8,2 млрд. За две недели восстановления вернулось $273,1 млн — это лишь 3,3% от потерянного.
Даже в самую свежую позитивную неделю случился спад. В понедельник в один день вышло $424,7 млн — самый крупный однодневный отток с конца июня — после того как обострилась напряжённость между США и Ираном. Но инвесторы развернулись: в остальные четыре дня недели покупали активнее, чем продавали.
Золотой сценарий
Аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас предложил нужный ориентир для держателей биткоин-фондов. Он указал на историю золотых ETF — в частности, на GLD, первый золотой фонд на американской бирже, который существует уже 22 года. По его словам, это ближайший аналог для понимания, что ждёт биткоин-фонды.
Параллель простая: и биткоин, и золото — это неприносящие доход активы. Они не платят дивиденды, не генерируют прибыль и не имеют госгарантий, как акции и облигации. Цена зависит только от спроса, поэтому оба актива чутко реагируют на настроение рынка.
История GLD показала оба полюса. Фонд стал настолько популярен, что в 2011 году на один день стал крупнейшим ETF в мире — больше чем SPY, главный фонд американского рынка акций. Потом восемь лет медленно карабкался обратно. BlackRock-овский IBIT (фонд на биткоин) прошёл похожий путь: в октябре прошлого года взлетел выше $100 млрд активов, совпадая с историческим максимумом биткоина выше $126 000. Потом цена упала примерно вдвое — теперь биткоин торгуется возле $64 000.
«Биткоин-фонды, похоже, идут по одному сценарию: спектакулярный рост, болезненные падения и восстановления, которые могут испытать терпение инвесторов», — написал Балчунас.
Его прогноз осторожно оптимистичен: каждый цикл золотого ETF заканчивался резким скачком цены после падения. Процесс идёт рывками — два шага вперёд, один назад — но может занять гораздо больше времени, чем готовы ждать большинство трейдеров.
Кто против восстановления
Citigroup смотрит мрачнее. 1 июля банк снизил прогноз цены биткоина на 12 месяцев со $112 000 до $82 000 и зануляю прогноз притока в биткоин-фонды на год (был $10 млрд). Причины: отток денег из фондов, застой в законодательстве о крипто и падение интереса институциональных инвесторов.
Совокупные активы во всех 13 американских spot Bitcoin ETF упали до $77,7 млрд с $106 млрд, которые были перед началом волны выводов в середине мая.