Альткоины пережили более серьёзное падение, чем биткоин. Ethereum упал на 5,5% до капитализации $289 млрд, XRP снизился на 5,1% до $82,4 млрд, Solana — на 3,8% до $60,6 млрд. Биткоин за это время потерял всего 3,1%. Общая капитализация крипторынка сократилась на 2,5% до $2,8 трлн.
Причины такого расхождения кроются в макроэкономике. В среду стала известна инфляция за год к сентябрю — она составила 3,7%. Одновременно прогнозы повышения процентной ставки ФРС в октябре оценивают вероятность в 28%. Под давлением этих новостей трейдеры перешли в режим защиты позиций.
«Хеджирование активности на нашей платформе удвоилось, киты отступили от оптимистичных ставок, которые делали весной», — рассказал Ник Форстер, основатель биржи опционов Derive.xyz. По его словам, произошёл «резкий сдвиг режима», когда институциональные участники срочно пересматривают свои макрориски.
Почему альткоины падают сильнее
Альткоины всегда болезненнее реагируют на ужесточение финансовых условий. «Высокобета активы получают удары сильнее, как это происходит и на фондовых рынках, — объяснил Люк Нолан, старший аналитик CoinShares. — Альты чувствительнее к условиям ликвидности. Когда она сокращается, это подрывает их основы».
Дополнительное давление создал американский доллар, который достиг максимума за 18 месяцев. Крипторынок обычно движется в обратном направлении к индексу доллара: растущий доллар означает отток ликвидности и падение аппетита к рискам.
Откат после роста
Но падение альткоинов — это не только реакция на макросредду. Макс Шэннон из Bitwise Europe видит в происходящем естественный откат после сильного роста. Открытые позиции в фьючерсах альткоинов (кроме Ethereum) упали на $8 млрд с начала октября — трейдеры просто закрывают прибыльные сделки.
Ethereum особенно ярко это демонстрирует. ETH впервые с марта 2021 года три месяца подряд превосходил биткоин в росте. Вывод прибыли шёл активно: Ethereum ETF испытал 11 дней подряд оттока, всего $782,8 млн, хотя во вторник был небольшой приток. С тех пор деньги вновь уходят — $129,5 млн за последние дни.
«Это период консолидации для альткоинов, которые уже хорошо выросли. В сложные времена альты обычно движутся в ногу с биткоином, но чувствительнее»
Что дальше
Для восстановления цен нужно, чтобы рынок переоценил риск повышения ставок. Нолан признаёт, что сейчас трудно назвать дно альткоинов. «Возможны оба сценария: либо биткоин потеряет поддержку и альты упадут дальше, либо это просто краткосрочная коррекция, и вскоре вернутся хорошие условия. Если биткоин вернётся выше $80 000, я жду резкого рывка вверх альткоинов».